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LPKF Laser & Electronics Upgrade
18.07.2002
Nord LB
Die Analysten der Nord LB nehmen für die Aktien von LPKF Laser & Electronics (WKN 645000) ein Upgrade von "reduzieren" auf "halten" vor.
Der Bereich Lasersysteme sei von zwei gegenläufigen Marktbewegungen geprägt. Beim Laserstrukturieren für die Leiterplattenindustrie zeichne sich noch keine eindeutige Markterholung ab. Mit nennenswerten Umsätze sei erst ab dem Geschäftsjahr 2003 zu rechnen. Zudem scheine LPKF auch nicht mehr der alleinige Anbieter auf dem Markt zu sein, da ein neuer Wettbewerber mit Kunden aus der Leiterplattenindustrie über mögliche zukünftige Aufträge spreche. Aufgrund der exzellenten Marktstellung sollte LPKF zumindest jedoch vorerst der führende Anbieter bleiben.
Die Lasersysteme für die Medizintechnik würden sich weiter vielversprechend entwickeln. Die Abrechnung der im Frühjahr 2002 bekannt gegebenen Aufträge werde in den folgenden Quartalen beim Umsatz im Bereich Lasersysteme sichtbar werden. LPKF gehe davon aus, durch die Kompetenz bei der Miniaturisierung auch zukünftig weitere interessante Aufträge akquirieren zu können.
Der per 31.03.02 vermeldete Auftragsbestand von 3,5 Mio. Euro habe noch die Aufträge aus der Medizintechnik enthalten. Da die Kunden momentan äußerst kurzfristig ordern würden, könnte der Auftragsbestand in den nächsten Quartalen durchaus noch niedriger ausfallen. Aus diesem Grund messe man dem Auftragsbestand momentan auch nur eine untergeordnete Rolle bei.
LPKF werde voraussichtlich am 23. August die Zahlen für das 2. Quartal 2002 bekannt geben. Die Analysten gingen von einem Quartalsumsatz von 6,3 Mio. Euro (1. Quartal 2002: 6,9 Mio. Euro) und einem Ergebnis pro Aktie von 0,02 Euro (1. Quartal 2002: 0,06 Euro) aus. Im Vergleich zur Peer Group sei LPKF nun angemessen bewertet. Der faire Wert aus dem DCF-Modell betrage 6,30 Euro. Bei einer Erholung der Märkte gehe man davon aus, dass LPKF sich mit dem Markt entwickeln werde.
Daher stufen die Analysten der Nord LB die Aktie von LPKF Laser & Electronics von "reduzieren" auf "halten" herauf.
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